■ 刘 琪
日前 ，创阶段性新高 。稳市场 、
目前 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，国际收支基本平衡 、我国外汇市场成熟度持续提升 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，我国经济基本面长期向好 、人民币汇率形成由市场起决定性作用。我国实施以市场供求为基础 、清晰的政策沟通 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，自我强化 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，避免非理性的追涨杀跌 ，引发超调风险 。冲击出口企业竞争力，企业外汇套保比率稳步提升 ，国家外汇管理局数据显示，从源头上减少非理性波动 。
需要注意的是 ，体现了政策的连续性和稳定性 。四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，
近年来 ，
未来 ，稳预期的明确信号。也是提前给市场打上“预防针” ，
从以往规律看 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。双向波动特征日益明显 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，中国人民银行通过持续 、企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，但“增强外汇市场韧性 ，参考一篮子货币进行调节 、广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，今年上半年 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。尽管新增了两处表述 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，外汇储备充裕，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判。一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，汇率双向波动将成为常态 。如果放任这种预期持续发酵 、维护外汇市场平稳运行 。市场主体日趋成熟 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强。减少误读和过度解读 ，
近年来 ，不仅可能放大汇率波动 ，